Gestion de patrimoine
Assurance Vie Luxembourgeoise
STRATEGIE D’INVESTISSEMENT
Notre philosophie
Nous avons la passion de l’investissement et nous inscrivons dans une démarche de long terme qui vise à anticiper plutôt que réagir, à raisonner plutôt que prédire et à investir plutôt qu’à spéculer.
Nous pratiquons une gestion de conviction dont les décisions ne sont pas guidées par l’humeur des marchés, les modes ou le consensus, mais par l’analyse, les valorisations et la réflexion.
Si la préservation du capital que nous confient nos clients est au cœur de nos préoccupations, nous veillons à ne pas tomber dans le court-termisme dont font preuve de plus en plus d’intervenants et qui, en contradiction avec le principe même d’investir, conduit bien souvent à des décisions motivées par l’émotion plus que par la rationalité, et se traduit par des performances médiocres à long terme.
Nous investissons soit en direct dans des titres que nous sélectionnons en interne, soit au travers de fonds d’investissement gérés par des sociétés spécialisées dans leurs domaines. Nous avons développé depuis de nombreuses années un savoir-faire et des relations qui nous permettent de couvrir la plupart des classes d’actifs et d’investir auprès des gérants les plus talentueux.
Dans ce processus, nous valorisons notre indépendance autant pour la liberté qu’elle nous offre dans nos décisions d’investissement, que dans le choix des supports dans lesquels nous souhaitons investir. Par ailleurs, nous veillons à ce que nos clients ne paient aucun frais d’entrée ou de rachat lorsque nous investissons dans des fonds d’investissement.
Outre la gestion « traditionnelle » sur les marchés côtés, nous sommes attentifs aux développements de l’industrie et aux opportunités d’investissement alternatives qui puissent apporter une plus-value dans la gestion du patrimoine de nos clients, qu’il s’agisse de projets immobiliers, private equity, crowdfunding…
Avoir une vision long terme ne veut pas dire Buy & Hold & Sleep. Notre stratégie d’allocation d’actifs, le choix des supports et la construction des portefeuilles évoluent en fonction du contexte économique, des politiques monétaires, des valorisations et des risques que nous identifions.
Une méthodologie en 3 axes 1. Définir nos orientations en matière d’allocation d’actifs
Il s’agit de déterminer notre stratégie d’investissement en passant en revue les différentes classes d’actifs et les thèmes d’investissement pour évaluer les risques, les opportunités, le potentiel de rendement ou d’appréciation, et décider du niveau d’exposition en conséquence.
La stratégie est discutée mensuellement au cours de comités de gestion ou ponctuellement en cas de changements majeurs de la situation macro-économique. Le comité de gestion se compose du responsable des investissements ainsi que des relationship managers.
Une revue plus détaillée est réalisée semestriellement.
Nos réflexions se nourrissent de plusieurs sources d’information :
tableau de bord interne (vue globale des marchés)
informations/études en provenance des banques et des sociétés de gestion avec qui nous sommes en relation
presse financière
échanges avec les gérants de fonds avec qui nous travaillons (retour terrain)
analyses macro provenant de cabinets de recherche indépendants (BCA, Capital Economics)…
2. Sélectionner les instruments / les stratégies / les gérants en fonction du contexte et du marché
En fonction de notre stratégie, nous sélectionnons les titres et les fonds d’investissement en adéquation avec nos convictions.
Concernant plus particulièrement la sélection et le suivi des fonds, nous réalisons un travail d’analyse rigoureux et un suivi régulier de chacun des produits dans lesquels nous sommes susceptibles d’investir.
Ce suivi se fait au travers d’un monitoring quantitatif hebdomadaire (suivi des performances, volatilité, drawdown…) ainsi qu’une fiche interne qui reprend pour chaque fonds l’ensemble des caractéristiques (la stratégie, le style, les équipes…), le positionnement actuel et un historique des comptes rendus de réunions avec le gérant.
Ce processus vise à avoir une connaissance la plus pointue possible de chaque fonds afin d’identifier ceux qui peuvent rentrer dans notre stratégie à un moment donné. Il s’agit aussi de comprendre les moteurs de performance, les risques, le style du gérant, les phases de marché susceptibles d’être favorables à telle ou telle stratégie et inversement, etc…
3. Construire les portefeuilles en fonction du profil de risque et des spécificités éventuelles liées à chaque mandat.
Nous établissons pour chaque profil de risque un portefeuille modèle représentatif de nos convictions et des choix d’investissements. Il s’agit d’une étape importante du processus qui vise à rechercher le meilleur compromis entre nos différents investissements pour délivrer la meilleure performance avec une volatilité globale du portefeuille la plus faible possible.
Nous ajustons ensuite de manière discrétionnaire les portefeuilles de nos clients, en relation étroite avec chaque relationship manager, afin de respecter les éventuelles spécificités de du mandat.
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